这周A股像坐过山车，成交量两天都跌破2万亿，指数一片惨淡上证周跌1.47%报3839点，深成指、创业板、科创50都重挫，个别行业像电子、机械、汽车跌幅都在5%以上。主力资金一周净流出约2301.91亿元，主要流向榜单上根本看不到健康的蓝色，大家都在观望、在抄底还是在撤离？我跟你说，这气氛有点沉，反正很多人套在里面真心的郁闷。

数据宝的调查把这气氛更具体化参与者多是老股民，仓位上“满仓”和“空仓”都有上升，整体仍以观望为主。只有18%的受访者这周盈利，亏损超过10%的占了三成多，听上去就是烧钱的节奏。加仓的30%，减仓的18%，清仓6%，这种混操作说明短期情绪分化严重。就是赚钱效应差，谁不心慌？不过有意思的是，面对下周走势，大多数人投票选了3800—4000点区间震荡，冲上4000点的和失守3800点的声音差不多，市场的两派互不服气。

最抢眼的，是对板块的偏好变化看好医药的比例从7%升到11%，涨幅不小。这不是空穴来风。近来国产创新药在海外拿到授权、和罗氏、Kite等大公司作的案例多了，临床数据要在ESMO这种场披露，LBA带来的信息可能影响交易逻辑。国金证券的观点也挺明确，创新药主线、左侧板块困境反，可能是明年最大的机会。他们提到的专有名词不少ADC、双抗/多抗、小核酸、CXO、泛癌种适应症，这些都是专业投资者每天聊的热词。太厉害了，市场的资金逻辑可能从短期电子消费类向具有确定性或可见临床进展的医药股。

那这对普通投资者意味着什么？，别盲目追风，也别一股脑儿弃疗。医药板块里有研发驱动的成长型公司，也有业绩稳定的赛道玩家，估值和业绩要同时看。投资者要学会区分哪些是靠政策和事件炒作，哪些是真有临床证据支撑的长期价值。要不要跑步进场？我问一句，谁不想趁下跌捡便宜，可是手里没研判模型和耐心，结局往往让人翻白眼。市场走到这一步，也提醒我们，信息和专业判断比跟风更值钱。夜晚的交易屏幕闪烁着红绿灯，像医院走廊的指示牌，指向的是风险还是机会，得看你带着什么样的仪器去读数。